Зовнішній борг України знизився на 5,6% - перемога або зрада?

112.ua Олександр Охрименко

Модель “кредити МВФ стимулюють зростання приватних зарубіжних кредитів” не виправдалася. Потрібно шукати інші шляхи залучення приватних інвестицій

Згідно з офіційними даними НБУ, загальний зовнішній борг України на 1 квітня 2016 р склав 117,3 млрд дол., Що на 5,6% менше, ніж за аналогічний період минулого року, або на 14% менше, ніж за І квартал 2013 р .

Зниження зовнішнього боргу завжди сприймається як гарна новина. І державні ЗМІ це зниження загального зовнішнього боргу України підносять як великий успіх реформ уряду Яценюка і Гройсмана. Але все було б добре, якби дійсно так добре було. Загальний зовнішній борг України складається з зовнішнього державного боргу (це те, що уряд бере в борг від імені народу України). Крім того, в загальний зовнішній борг України включається зовнішній борг банківського сектора і приватного бізнесу. Це ті кредити, які наші банки і бізнес беруть у зарубіжних інвесторів. За рахунок цих кредитів фінансується економіка України. І ось тут постає найголовніше питання: а за рахунок яких боргів зменшився у нас загальний зовнішній борг України?

Уряд України на 1 квітня 2016 р заборгувало нерезидентам суму 43,2 млрд дол. Це на 11% більше, ніж за аналогічний період минулого року, і на 37% більше, ніж за І квартал 2013 г. Тому всі ці розмови Яценюка і Гройсмана , що вони погашають зовнішні борги, які набрали “попередники”, неправда. Насправді якраз зараз уряд України активно нарощує зовнішні борги, перш за все за рахунок кредитів МВФ. При цьому явно ніхто в українському уряді не задає собі питання, як і за рахунок чого віддавати кредити МВФ.

джерело: img.112.agency

Дуже часто, коли наша влада бере черговий кредит МВФ, нам обіцяють, що це вони роблять для того, щоб залучити приватні інвестиції, перш за все зовнішні боргові зобов’язання. Бо самі кредити МВФ не можна використовувати для економіки України, і вони просто знаходяться в золотовалютних резервах України. Тому нам завжди обіцяють, що кредити МВФ це, типу, стимул, агітатор і, взагалі, добра ознака того, щоб потім в Україну прийшли приватні інвестиції у вигляді зарубіжних кредитів для банків і для українського бізнесу. На практиці ці розмови просто залишаються розмовами.

Згідно з офіційними даними НБУ, на 1 квітня 2016 року загальна сума зовнішніх боргів банківського сектора України склала 11,1 млрд дол., Що на 35% менше, ніж за аналогічний період минулого року, і на 49% менше, ніж за І квартал 2013 м Валюта тікає з банківського сектора. Зменшення зовнішніх боргів це якраз відтік валюти з України, бо виходить, що українські банки більше погашають зовнішніх боргів, ніж їм дають в борг.

Що стосується приватного бізнесу, то на 1 квітня 2016 року загальна сума зовнішніх боргів приватного бізнесу України склала 54,5 млрд дол., А це на 7,4% менше, ніж за аналогічний період минулого року, або на 24% менше, ніж за І квартал 2013 р кредити явно не стимулюють нерезидентів давати нашим компаніям кредити. Тут все навпаки. Все нерезиденти вимагають від нашого бізнесу погашати і погашати борги. Не довіряють.

Зараз уряд України і НБУ своїми діями з розвалу економіки України створили вкрай негативну ситуацію. Валюта з України йде, і тому НБУ в ручному режимі регулює продаж валюти на міжбанку і суттєво обмежує покупку валюти для погашення зовнішніх кредитів. Уже зараз сформувався борг в розмірі 12,7 млрд дол. За непогашеними зовнішніми кредитами. Зрозуміло, що Гонтарева не може дозволити вільно купити таку суму валюти на міжбанку, так як в цьому випадку курс гривні просто полетить за 50 грн і вище. Як результат, доводиться просто забороняти. Але це тільки відлякує навіть найбільш авантюрних інвесторів. Ніхто не знає, як відродити довіру зарубіжних інвесторів до банківського сектору і приватному сектору України. Після “реформ Гонтаревої” на валютному ринку вийшов парадокс: не можна дозволити купувати валюту для погашення зовнішніх боргів приватному бізнесу, але і не можна очікувати, що нерезиденти будуть давати в борг нашому приватному бізнесу, не отримавши гроші за старими боргами.

Та обставина, що зараз активно зростає зовнішній держборг і падає приватний зовнішній борг, це вкрай погано. Повинно бути все навпаки. Приватний бізнес повинен нарощувати зовнішні борги, так як це має на увазі і нові виробничі потужності, і нові виробництва, і нові робочі місця. А зростання держборгу це просто сума золотовалютних резервів, але прийде час, і потрібно буде погашати ці зовнішні держборги, а де взяти тоді валюту - ось це буде проблема.

Модель “кредити МВФ стимулюють зростання приватних зарубіжних кредитів” не виправдалася. Потрібно шукати інші шляхи залучення приватних інвестицій. А для цього потрібно дійсно лібералізувати валютний ринок України на ділі, а не на словах. Валерія Гонтарєва як глава НБУ це навряд чи зможе. Для неї це дуже складне завдання. Тут потрібен фахівець. Потрібно також піти від співпраці з МВФ, яке не дає результатів, і, нарешті, дійсно відродити вільні економічні зони з пільговим податковим режимом, як це зробила Туреччина, яка теж переживала важкі часи, але за рахунок цих самих зон змогла і залучити інвестиції, і забезпечити зростання економіки на тривалий період.

21 June 2016

Факт є факт: Пан Гі Мун не відмовиться від слів про лідерство Росії через протест України
Савченко запропонувала скасувати санкції проти Росії

More reading: • Фінансовий дефолт України практично неминучий »»»
Експерти SigmaBleyzer звертають увагу, що за останні два роки загальний борг України зріс на 45% і становить 100 млрд.
• Через 3 роки будемо стояти на колінах перед РФ, - екс-міністр економіки України »»»
За результатами вчорашньої зустрічі президентів України і Росії в рамках міждержавної комісії досягнута домовленість про кредит на суму близько $ 15 млрд.
• МВФ відніс борг України перед Росією до зобов'язань офіційного сектора »»»
Міжнародний валютний фонд (МВФ) вважає заборгованість України перед Росією у розмірі $ 3 млрд зобов'язаннями офіційного.
• Україні скоро бюджету не вистачить на борги: екс-міністр фінансів »»»
“Україна зараз йде до того, що скоро країні бюджету не вистачить на борги”.
• "Нас змусили!": На Україні пояснили, чому не хочуть віддавати борг Росії »»»
Міністр фінансів України Олександр Данилюк пояснив, чому його країна не має наміру віддавати борг Росії.